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造纸印刷包装:关注有补涨需求的价值股及高弹性 荐5股

发布时间:2019-10-09 14:52:39 编辑:笔名

造纸印刷包装:关注有补涨需求的价值股及高弹性 荐5股 2016-04-11 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

本期投资提示:

①本周观点:处于年报和一季报密集披露期,从业绩成长确定性角度,推荐主业成长逻辑清晰的标的,看好:索菲亚(16年PE 2倍,原有衣柜业务稳定增长,橱柜与大家居业务有望发力,一季报有望超预期),晨鸣纸业(16年PE12倍,融资租赁第二主业迅猛发力,一季报预告增长 00%- 40%)。主业稳定,估值合理,第二主业方向铺垫发力,有望提供弹性的品种,如奥瑞金(大包装稳定增长,横向外延与纵向产业链延伸推进,体育战略推进)、劲嘉股份(16年17倍PE,后续包装外延与大健康项目将持续推进)。转型品种,弹性角度关注转型红利,管理红利。1)转型红利,关注上市公司转型的新业务是否有快速爆发的成长性,以及标的稀缺性和卡位优势。如广博股份的跨境支付,东港股份的电子发票等、上海绿新、帝龙新材等。2)管理红利,公司原本具备一定的产业基础,公司治理结构改善(如通过股权激励等形式)后,有望释放较大的业绩转型拐点,如喜临门、大亚科技与中顺洁柔、美克家居与宜华木业。

本周建议重点关注:索菲亚(002572):定制渗透率与品牌集中度持续提升,司米橱柜稳步推进,大家居战略推进提升客单价,一季报有望超预期。目前股价(44.50元)对应16-17年PE分别为 2倍和24倍,定增落地在即(定增底价 4.69元)。晨鸣纸业(000488):一季报有望超预期,目前融资租赁规模250亿,造纸销量及盈利改善,人民币汇兑损失Q1缓和,首批优先股发行落地,目前股价(8.80元)对应16-17年PE分别为12倍和10倍。奥瑞金(002701):

包装行业整合大幕拉开,纵向产业链延伸(二维码营销)等积极推进,体育方面战略性持续布局,携手康之味推出“一瓶一码”互联网营销模式,二维码营销大规模拓展客户中。目前股价(2 .99元)对应16-17年PE分别为18倍和14倍。劲嘉股份(002191):大包装+大健康共同推进,大包装通过持续外延积极布局,大健康方面领先布局基因编辑CRISPR/Cas9技术,后续还将持续其他国内外先进医疗大健康机构进行持续合作。目前股价(10.99元)对应16-17年PE分别为17倍和14倍。美克家居(600 7):一二线城市布局为主,主要针对高端市场及大户型设计,最受益于国内一季度地产销量改善。目前股价(12. 1元)对应16-17年估值分别为18倍和16倍。启动股份回购(12元/股以下)。

②造纸:本周造纸板块跑赢市场。本周造纸板块整体上涨0.0 %(重点公司上涨 .2 %),跑赢市场(同期沪深 00下跌1.12%)。成品纸市场:白卡纸提价有所落实。铜版纸暂未闻纸厂提价。本周铜版纸市场窄幅盘整,供应面却显充足,生产企业大多维持生产并向下压货。

而终端客户及经销商不愿过多备货,市场行情略显胶着。双胶纸价预计短期内报价维持地位。

本周双胶纸市场新价落实情况一般,市场需求量有小幅提升,纸厂接单情况较好。新增产能导致市场供应量仍远大于需求量,因而现阶段价格势头向上动力不足。灰底白板纸提价落实中。

本月初灰底白板纸市场表现稳定。纸厂接单情况尚可,出货稳定。价格方面依旧维持稳定态势,前期浙提价落实情况并不理想。白卡纸提价有所落实。本月初白卡纸市场积极推进纸厂发布的4月份提价政策,纸厂提价信心充足。经销商多表示本周接单情况尚可,下游需求较前期有所好转。若纸厂提价意愿坚决,预计会适度接受此轮纸厂提价。箱板纸、瓦楞纸价格平稳。本月初箱板纸市场波动不大:华南、江浙地区下游需求平稳,纸厂出货情况尚可;华北地区需求仍显疲软,下游开工情况不佳,虽然天津玖龙报价上调,但提价仅部分落实。本月初瓦楞纸市场价格稳定为主,虽然天津玖龙报价上调,但提价暂时并未能完全落实。国际针叶浆价格基本稳定、阔叶浆价格下跌。本周国际针叶浆市场需求仍无改善,因此行情维持弱势。国际阔叶浆方面,价格略有下跌,但成交气氛依旧清淡。国内针叶浆、阔叶浆价格维稳。本周国内浆市需求相对偏淡,实际成交不旺,针叶浆价格上涨、阔叶浆价格下跌。美废ONP价格上涨、OCC价格下跌。本周美废外盘市场OCC行情有所松动,主流供应商报盘调整至主港175美元左右,买家需求清淡;ONP破位续涨,据闻其上涨的主要动力来自于国内大型新闻纸厂的积极采购。

.③电子烟:新港品牌助力雷诺美国国内卷烟销量快速增长。

④其它:原油价格大幅上涨,衍生品价格基本稳定;国际黄金、白银价格上涨

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