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期市新面孔甲醇低门槛迎客

发布时间:2019-09-14 02:48:27 编辑:笔名

期市新面孔甲醇低门槛迎客

“虽然新上市的甲醇品种延续大合约的趋势,但根据公布的细则发现其所占的保证金并不高。做一手甲醇接近于一手锌的价格,甚至低于锌,并不像新上市的其他品种那样高,等着上市后做几手试试。”期货市场投资者表示。

甲醇期货上市首日跳空高开后一路震荡下行,主力ME1203合约开于3199元/吨,收报3139元/吨,成交40508手;持仓3342手,投资者较为谨慎,整体交投一般。对于甲醇期货的疲软走势,新湖期货季宇认为,由于27日公布的美国第三季度GDP增速加快加之欧盟峰会就欧债危机达成一揽子协议,国际原油期货大涨,推动28日甲醇高开,但是相对于张家港化工电子交易市场及国内主港甲醇市场的CFR价格而言,甲醇期货炒作因素偏高,并导致开盘后冲高回落,市场逐渐归于理性。

门槛设定中心投资者

根据郑州商品交易所公布的合约文本显示,甲醇期货交易单位为50吨/手,最小变动价位是1元/吨,最低交易保证金为合约价值的6%,合约交易月份为月份,交割单位为50吨。

当郑交所公布交易单位为50吨/手的甲醇期货时,业内人士对甲醇品种交易的活跃度表示出担忧。其忧虑的原因是由于之前上市的焦炭、铅的低成交量,使市场投资者也对甲醇期货品种产生同样的疑虑。但经过了解,甲醇期货品种还是与之前上市的大合约有所不同。

银河期货甲醇分析师刘毅认为,期货大合约趋势从铅上市就已经开始,从那以后上市的品种都以大合约形式推出。由于铅、焦炭、燃料油这三个大合约品种交易比较低迷,目前市场确实对甲醇期货有同样的担心。虽然大合约对交易量会有影响,但不是主要因素,我们可以从保证金分析,橡胶、铜都比甲醇的保证金要高,但是一直以来都比较活跃。因此,我们认为甲醇期货交易能否活跃,上下游企业的参与程度是十分关键的因素,一旦产业客户参与度提高,甲醇会成为明星品种。

一位参与甲醇生产的业内人士向表示,由于煤制甲醇是我国甲醇生产的主要方式,原材料的价格波动对甲醇价格影响明显,同时甲醇下游产品种类繁多,甲醇价格波动也会影响下游企业生产经营。因此,对于生产企业来说,通过期货市场锁定生产成本有利于经营的稳定。

永安期货甲醇分析师王敏认为,对于交易单位设定为50吨/手的甲醇期货可以说是大合约,但是甲醇的价格本身较之前几个大合约的商品而言相对较低。按照交易所最低保证金计算,做一手甲醇期货所需的资金大概是前期上市的铅期货所需资金的三分之一。因此,就投入资金较少的优势而言,市场参与者将会相对较为丰富,甲醇期货的活跃性或将优于前期上市大合约品种。

现货企业积极参战

据了解,近几年甲醇市场波动剧烈,给上下游企业的生产和经营带来了巨大压力,市场迫切需求避险。甲醇市场一直以来缺乏一个有权威性的价格作为指导,甲醇期货的上市无论在价格发现还是规避风险上都会为企业带来实实在在的好处。此外,我国甲醇进口量巨大,但是却没有定价权,相信甲醇期货的上市也会提升我们企业的议价能力。因此,郑商所推出甲醇期货,不仅可以进一步完善化工品种体系、拓展能源品种领域,而且对于郑商所而言可以进一步巩固其综合性交易所的地位。

刘毅认为,甲醇作为基础化工品之一,产业链较长,下游企业能否有效地参与甲醇期货是决定甲醇期货能否成功的关键。因此,从我们的调研来看,甲醇是下游产品的主要原料,甲醇价格的波动直接影响下游企业的采购成本,如何规避甲醇价格波动风险,一直以来是困扰下游企业的难题。甲醇期货上市后,下游企业便有了更好的工具。同时,符合甲醇期货交割要求的优等品在现货贸易中占据了90%以上的比例,加之交割手续简便,交割费用低廉,这些都是吸引下游企业参与套期保值的因素。

刘毅同时认为,从目前来看,甲醇的生产企业,下游的甲醛、二甲醚、醋酸等企业都在积极了解甲醇期货,市场的卖方、买方、贸易商都很关注甲醇期货,而且参与的热情很高,在甲醇没有上市之前就有很多相关企业与我们银河期货沟通、学习。不过从目前开户的情况来看,甲醇的贸易商、甲醛企业相对比较积极,甲醇下游的醋酸、二甲醚企业也都表示要先观望。

据郑商所人士透露,甲醇期货采用“标准仓单指定交割仓库+厂库”的交割方式,这是郑商所历史上首次采用厂库的交割方式。郑商所通过甲醇期货的上市丰富了其交割方式,而且充实完善了郑商所的制度规则体系。

良运期货甲醇分析师赵宜人认为,目前我们接触到的现货企业不仅仅涉及甲醇业务,同时涉及整条化工产业链。


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